Непривлекательный профиль
Потенциальных инвесторов «Совсибирь» интересует почти исключительно как имущественный комплекс, а не как бизнес.
На продажу выставлены принадлежащие государству 100% акций крупнейшего за Уралом издательства ОАО «Советская Сибирь», входящего в холдинг «Российские газеты». По данным Росимущества, начальная стоимость госпакета (1 770 054 обыкновенных именных акций) — 890 млн руб. Планируется, что торги состоятся 30 марта. Шаг аукциона определен в 500 тыс. руб. Ранее акции компании на продажу не выставлялись. Как следует из конкурсной документации, сейчас на предприятии работает 357 человек. В перечне имущества компании в Омске и Новосибирске — восемь земельных участков (более 7 га) общей кадастровой стоимостью 179,3 млн руб. и 23 объекта недвижимости (производственные здания и помещения) общей площадью более 100 тыс. кв. м. По данным «Совсибири», в 2015 году ее доля на полиграфическом рынке Западной Сибири составила 5%, при этом доля в сегменте производства газет и журналов — около 30%, книг — около 40%, упаковки — 5%. В 2015 году выручка издательства ОАО «Советская Сибирь» превысила 1 млрд руб., чистая прибыль — 92,6 млн руб.
Исполнительный директор ОАО «Советская Сибирь» Вячеслав Корягин сообщил „Ъ“, что ему неизвестно, интересуется ли кто-то этим активом: «С момента объявления о продаже прошло слишком мало времени. Сложно сказать, вызовет ли актив интерес у профильных игроков. Если говорить о „Совсибири“ как об имущественном комплексе, то цена слишком высока. Я сам еще не принял решение — участвовать ли в торгах». Ранее господин Корягин комментировал „Ъ“, что готов выкупить бизнес за 500 млн руб. и считает эту цену справедливой.
Аналитик «Алор брокер» Кирилл Яковенко отмечает, что полиграфический и издательский бизнес традиционно оценивают в десять прибылей — «Советская Сибирь» может быть продана за 920 млн руб. Финансовый аналитик ГК «Финам» Тимур Нигматуллин оценивает рыночную стоимость компании в 1–1,2 млрд руб. В то же время эксперт отмечает, что объем рынка всех печатных СМИ в 2016 году снизился на 3% к 2015 году — до 65 млрд руб. Тираж периодики, реализованный в розницу, упал до 1,25 млрд экземпляров (–10%), подписной периодики — до 500 млн экземпляров (–10%). Давление на рынок оказывает сложная экономическая конъюнктура и развитие электронных СМИ. Кроме того, частные типографии нередко обгоняют такие предприятия как «Совсибирь» по рентабельности. Крупный капитал готов покупать издателей только с дисконтом, говорит Кирилл Яковенко. «У „Советской Сибири“ довольно низкая рентабельность для этого сектора — около 9,2%. Поэтому инвесторы будут в первую очередь смотреть на недвижимые активы, которые принадлежат предприятию»,— считает эксперт.
Гендиректор ЗАО «Прайм принт Новосибирск» Андрей Шугаров также не исключает, что издательство заинтересует инвесторов как площадка для развития бизнеса, не связанного с полиграфической деятельностью: «Учитывая ситуацию на рынке, прибыли предприятий полиграфической отрасли вряд ли могут заинтересовать инвесторов».
По данным нескольких участников рынка, возможность приобретения «Советской Сибири» рассматривают два новосибирских инвестора — один не исключает возможности строительства на площадке издательства жилого комплекса, второй — создание логистического центра. Однако оба ожидают снижения цены на этот актив. Гендиректор ГК «Стрижи» Игорь Белокобыльский сказал „Ъ“, что в числе предложений, поступающих компании, было предложение относительно участка «Советской Сибири»: «Однако в данный момент интереса к имущественному комплексу издательства у нас нет». Он сомневается, что активы издательства как комплекс будут интересны инвесторам. По мнению директора RID Analytics Елены Ермолаевой, было бы логичнее разделить активы компании на лоты: «Помещения разноплановые. Тому, кто купит издательство, придется затем заниматься продажей того, что ему не нужно — объектов в Омске, например. Исходя из этого, цена выглядит высокой — за такие деньги можно купить новый ТЦ или БЦ с понятной доходностью».
Между тем участники рынка говорят, что даже если после продажи «Советская Сибирь» прекратит свою профильную деятельность, то дефицита мощностей никто не почувствует. «Мощностей на рынке хватит однозначно. Сегодня загрузка большинства предприятий отрасли ниже 50%»,— отмечает господин Шугаров. «Даже если физических мощностей новосибирских типографий достаточно для того, чтобы закрыть потребности региона в печатной продукции, издателям придется заново выстраивать всю логистику. Сегодня все логистические точки базируются на „Совсибири“. Здесь расположен хаб „Почты России“, АРПИ „Сибирь“, а также подписные агентства. Кроме того, на „Совсибирь“ ориентируются все полиграфические предприятия региона, выстраивая свою ценовую политику»,— уточняет гендиректор АО «КоммерсантЪ-Сибирь» Ольга Добарская.
Оксана Павлова
