БрАЗ отправляется на рынок облигаций

Совет директоров ОАО «Русал Братск» (Братский алюминиевый завод, 100%-ная «дочка» ОК «Русал») одобрил размещение четырех выпусков облигаций компании на сумму до 30 млрд руб. На рынок долговых обязательств в этом году БрАЗ уже выходил дважды. Средства направляются на рефинансирование долгов ОК «Русал». Решение о дате выхода на рынок ценных бумаг пока не принято, мнения экспертов по этому поводу разошлись.
5 июля 2011
Коммерсантъ 4658.120

Облигации ОАО «Русал Братск» на рынке ценных бумаг будут размещаться четырьмя выпусками, с 9-й по 12-ю серии. Предполагается, что объем первых двух составит по 10 млрд руб., вторых — по 5 млрд руб. Срок обращения бумаг — десять лет, по ним предусмотрена выплата полугодовых купонов. Поручителями выступят ОАО «Русал Красноярск» и ОАО «Русал Ачинск». Объем поручительства — 45 млрд руб. Привлеченные «дочкой» средства будут направлены на рефинансирование долгов компании общей суммой $11,3 млрд. Ранее «Русал» заявлял, что это произойдет к осени 2011 года. После компания сможет возобновить выплату дивидендов.

С начала этого года дочерняя структура «Русала» уже размещала два выпуска облигаций объемом 15 млрд руб. каждый. Целью выпусков называлось рефинансирование текущей задолженности компании, снижение затрат на обслуживание долга и улучшение его структуры.

В конце июня «Русал» сообщил о выплате зарубежным и российским кредиторам, а также группе ОНЭКСИМ $119 млн в соответствии с соглашением о реструктуризации долга. По данным РИА «Новости», с начала 2011 года компания выплатила $1,7 млрд, включая рефинансирование части долга за счет средств, полученных в результате размещения рублевых облигаций. С учетом указанных погашений общая сумма, выплаченная по кредитам, составляет $4,3 млрд.

Окончательного решения о времени выхода на рынок ценных бумаг пока нет. Аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Олег Петропавловский считает, что размещать облигации компания будет осенью. «В настоящее время на рынке наблюдается затишье», — сообщил он „Ъ“. По словам эксперта, у металлургических компаний доходность по облигациям небольшая — 7-8,5%. «Думаю, размещение будет происходить по нижней границе диапазона и даже ниже него», — предположил он. По мнению руководителя группы анализа долговых обязательств ИК «Тройка Диалог» Александра Кудрина, размещать ценные бумаги «Русал» начнет именно сейчас, потому что рынок облигаций демонстрирует подъем, чему поспособствовала его избыточная ликвидность, а также замедление инфляции. «На рынке много инвесторов, которые с интересом рассматривают имеющиеся предложения заемщиков», — сказал он. Покупателями облигаций «Русала», по мнению Александра Кудрина, могут стать как российские коммерческие банки и управляющие компании, так и зарубежные инвесторы.